Introducción
El IBEX 35 es, a menudo, uno de los índices europeos más infravalorados.
Sin embargo, su estructura explica por qué muestra una fortaleza recurrente en determinados ciclos de mercado.
En este artículo analizamos por qué el IBEX 35 es tan fuerte últimamente y por qué se comporta como lo hace, qué empresas pesan más en el índice y qué papel juegan los grandes blue chips. En los primeros minutos del siguiente vídeo tenemos una breve explicación y análisis sobre el índice.
¿Qué es el IBEX 35 y cómo está construido?
El IBEX 35 es el principal índice bursátil de España.
Está compuesto por las 35 empresas más líquidas del mercado continuo y se pondera por capitalización bursátil ajustada por free float.
Esto significa que:
- No todas las empresas pesan lo mismo
- Las grandes compañías dominan el movimiento del índice
- Un pequeño grupo explica gran parte de la tendencia
Inditex: el mayor peso del IBEX 35
Inditex es, actualmente, la empresa con mayor ponderación del IBEX 35.
Su peso ronda habitualmente entre el 12 % y el 15 %, dependiendo de la capitalización y del free float.
Esto implica algo clave:
- Cuando Inditex sube con fuerza, el IBEX lo nota
- Cuando Inditex corrige, el índice se resiente
- Su tendencia marca el tono general del mercado español
Inditex actúa como motor estructural del índice, aportando estabilidad y crecimiento a largo plazo.
El peso de la banca en el IBEX 35
Uno de los rasgos más característicos del IBEX es su alta exposición al sector bancario.
Entidades como:
- Santander
- BBVA
- CaixaBank
- Sabadell
- Bankinter
representan, en conjunto, más del 30 % del índice.
Esto explica varios comportamientos habituales:
- El IBEX se beneficia especialmente de subidas de tipos
- Sufre en entornos de presión regulatoria o recesión
- Responde con fuerza a decisiones del BCE
Cuando la banca entra en tendencia, el IBEX suele hacerlo también.
Blue chips y estabilidad del índice
El IBEX 35 está dominado por blue chips con modelos de negocio consolidados:
- Inditex
- Iberdrola
- Repsol
- Telefónica
- Banco Santander
- BBVA
Estas compañías aportan:
- Dividendos elevados
- Ingresos recurrentes
- Exposición internacional
Esto convierte al IBEX en un índice especialmente atractivo en escenarios de búsqueda de rentabilidad y estabilidad.
Exposición internacional: una fortaleza oculta
Aunque es un índice español, gran parte de los ingresos de las empresas del IBEX procede del exterior.
Ejemplos claros:
- Santander y BBVA en América
- Inditex a nivel global
- Iberdrola en EE. UU. y Reino Unido
- Repsol con exposición energética internacional
Esto reduce la dependencia directa de la economía española y explica por qué el índice puede comportarse mejor de lo esperado en ciertos contextos.
Factores estructurales que explican la fortaleza del IBEX 35
La solidez del IBEX 35 no es casualidad. Varios elementos estructurales contribuyen a que este índice sea resistente incluso en momentos de volatilidad:
Liquidez y seguimiento internacional
Al ser un índice de referencia, atrae inversión extranjera y fondos indexados, aumentando la liquidez y reduciendo la volatilidad relativa frente a índices más pequeños.
Composición diversificada
El IBEX 35 agrupa 35 de las mayores empresas españolas por capitalización bursátil, incluyendo sectores como banca, energía, telecomunicaciones y construcción. Esta diversidad reduce la dependencia de un único sector.
Empresas con presencia internacional
Muchas compañías del IBEX 35, como Inditex o Iberdrola, generan gran parte de sus ingresos fuera de España, lo que mitiga el impacto de la economía nacional.
Políticas de dividendos estables
Varias empresas del índice mantienen políticas de dividendos consistentes, lo que atrae a inversores institucionales y minoristas buscando rentabilidad a largo plazo.
Resiliencia ante crisis económicas
Históricamente, el IBEX 35 ha mostrado capacidad de recuperación tras episodios de recesión o crisis globales, gracias a su composición y al peso de empresas líderes en sectores estratégicos.
Por qué el IBEX 35 se comporta mejor que otros índices
Comparado con otros índices europeos o globales, el IBEX 35 presenta características que explican su rendimiento relativo:
- Exposición estratégica a sectores defensivos
Aunque algunos sectores cíclicos influyen en su volatilidad, la presencia de utilities, telecomunicaciones y consumo básico le da estabilidad frente a índices más agresivos. - Atractivo para inversores internacionales
Su tamaño moderado y liquidez controlada hacen que grandes inversores vean al IBEX 35 como un índice eficiente para diversificar exposición a Europa del Sur. - Reactividad ante estímulos macroeconómicos
Las políticas del Banco Central Europeo o los cambios en el mercado energético tienen un efecto rápido en el IBEX, lo que puede generar movimientos alcistas anticipados respecto a otros índices. - Capacidad de concentración en empresas líderes
Aunque solo 35 compañías lo componen, estas representan sectores clave de la economía española, concentrando capitalización en empresas capaces de resistir turbulencias globales.
Riesgos que pueden romper la fortaleza del IBEX 35
No todo son ventajas. Algunos riesgos podrían afectar su resiliencia:
- Dependencia de la banca y energía
Más del 40% del IBEX 35 está ligado a estos sectores, por lo que shocks financieros o energéticos podrían impactar significativamente. - Inestabilidad política o regulatoria
Cambios legislativos, impuestos o conflictos políticos en España o Europa pueden afectar la confianza de los inversores. - Exposición al mercado internacional
Aunque la presencia internacional protege frente a problemas locales, también genera vulnerabilidad frente a crisis globales o variaciones en divisas. - Riesgo de concentración
La alta ponderación de pocas compañías significa que caídas significativas en una o dos de ellas pueden arrastrar el índice completo.
Análisis técnico
Tal y como podemos ver en el gráfico el IBEX 35 tiene un objetivo pendiente de proyectar por doble suelo en el nivel de 17.577 puntos.
El soporte de corto plazo se encuentra en la base de dicho suelo en 15.712 y no sería demasiado interesante que lo perdiera, pero básicamente también es la zona de la media de 200 en gráfico diario, por lo que el análisis técnico no es tan simple.
Conclusión
La fortaleza del IBEX 35 no es casual.
Responde a una combinación clara de ponderaciones, sectores dominantes y blue chips sólidos.
Inditex marca el ritmo, la banca amplifica los movimientos y las grandes compañías internacionales sostienen el conjunto.
Por eso, analizar el IBEX va mucho más allá de mirar el gráfico: implica entender qué empresas lo mueven y en qué contexto lo hacen.
